Twijfel knaagt aan koersen

AMSTERDAM - In de financiële wereld is onrust ontstaan over een reeks aangekondigde bedrijfsovernames. Door de crisis op de kredietmarkt rijst de vraag of de kopende partijen het geld voor hun bod nog wel bij elkaar kunnen sprokkelen.Op de beurzen wordt een tanend geloof zichtbaar onder beleggers. De koers van het aandeel ABN Amro, bijvoorbeeld, lag vandaag 10,7 procent onder het bod van 38,14 euro dat is uitgebracht op de bank.

Zelfde beeld bij Univar, de chemicaliëndistributeur, die vandaag een formeel overnamebod kreeg van beleggingsfonds CVC Capital van 53,50 euro. Vrijdag betaalden beleggers 8,7 procent minder. Vandaag klom het aandeel zes procent, en bleef nog steeds onder het bod.

Numico, dat wil worden overgenomen door Danone, lag vandaag 3,1 procent onder het bod.

ICI, overnameprooi van Akzo Nobel, noteerde vrijdag 8,1 procent onder het bod. Teleatlas, waarop TomTom een oogje heeft, sloot vrijdag vijf procent onder het bod.

Het zijn vooral geruchten die beleggers schuw maken. Akzo Nobel wil ICI overnemen en vervolgens onderdelen doorverkopen aan Henkel, dat moeite zou hebben de financiering rond te krijgen.

Fortis, dat grote delen van ABN Amro wil inlijven voor 24 miljard euro, zou kampen met financieringsproblemen. Zowel Akzo als Fortis ontkenden eerder al problemen te hebben.

Dat overnames op losse schroeven komen te staan, is niet vreemd, vindt hoogleraar financiële markten Clemens Kool. ''Er zit een kern van waarheid in. Om een bedrijf te kopen kun je putten uit je eigen oorlogskas, aandelen uitgeven of leningen aangaan. Door de daling van beurskoersen moeten er opeens veel meer nieuwe aandelen worden uitgegeven om hetzelfde bedrag op te halen. Je geeft dus steeds meer eigendomsrecht uit handen en krijgt daar minder geld voor terug. Dat is onaantrekkelijk.''

Ook qua lenen is het klimaat verslechterd. ''Door de nervositeit over liquiditeiten zijn de risicopremies voor commerciële partijen verhoogd. Als je een overname hebt gepland en je hebt daarvoor de middelen nodig, dan wordt dat duurder,'' aldus Koole.

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met Het Parool?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van Het Parool rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright@parool .nl.
© 2020 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden