AEX op peil oktober 2008

26-08-09 11:22 uur

De Amsterdamse beurs. Foto ANP

AMSTERDAM - De AEX-index van de Amsterdamse beurs steeg woensdag vrolijk verder, nadat ze dinsdag de grens van driehonderd punten had doorbroken. Sinds begin maart is de AEX meer dan vijftig procent gestegen.

De AEX is hiermee weer terug op het niveau van begin oktober vorig jaar. De Amsterdamse beurs staat niet alleen; wereldwijd trekken de koersen aan. Daar zijn meerdere verklaringen voor. De economische recessie mag dan nog lang niet overal voorbij zijn, er zijn de laatste maanden wel steeds meer voorzichtige tekenen van herstel. Landen als Japan, Duitsland en Frankrijk zijn alweer uit de recessie; elders neemt het tempo van de economische krimp af.

Aandelenkoersen zeggen meer over de verwachtingen voor het komende jaar dan over de situatie nu. In de opvallende stijging van de koersen van de afgelopen maanden zit bovendien een flink stuk compensatie voor de overdreven negatieve stemming van eind vorig jaar. ''Zes maanden geleden regende het slechte cijfers en waren er grote zorgen over de stabiliteit van het financiële stelsel,'' zegt Michel van der Stee, analist bij Van Lanschot. ''Analisten kwamen met zeer pessimistische voorspellingen. Achteraf gezien misschien iets te pessimistisch. Dat wordt nu weer gecorrigeerd.''

Het risico bestaat volgens Van der Stee dat overdreven pessimisme nu doorslaat in te veel optimisme. ''Het herstel, voor zover het er al is, is nog broos. En lang niet alle onderliggende problemen, zoals de grote schulden van veel Amerikanen, zijn de wereld uit,'' zegt Van der Stee. ''Veel analisten gaan ervan uit dat de bedrijfswinsten volgend jaar weer vijftien tot twintig procent hoger liggen. De vraag is of dat reëel is. Een nieuwe correctie naar beneden valt dus niet uit te sluiten.''

Ook technisch analist Royce Tostrams van de Tostrams Group denkt dat de koersstijgingen vooral door opluchting zijn ingegeven. ''In de beleving van beleggers is het allemaal minder slecht uitgepakt dan gevreesd.'' (HET PAROOL)